Aksjeopsjoner Privat Selskapet Ervervet

Jeg har noen av pengemulighetene med ganske langt utløpsdato januar 2013, for eksempel Hva skjer hvis det underliggende selskapet er anskaffet før da, mens jeg fortsatt har opsjonene, utløper de umiddelbart verdiløs Hva om hvis oppkjøpsprisen er større enn strike price. Let s ta et konkret eksempel Motorola ble nettopp kjøpt av Google, sier for 38 per aksje, jeg vet ikke det eksakte nummeret. Si at jeg hadde januar 2013 anropsalternativer med en 30-pris. Åpenbart akkurat nå mens Motorola fortsatt handler , Jeg kan selge eller trene dem, men hva med når Motorola-lager ikke lenger eksisterer. Hva om de hadde en 40-pris. Skulle jeg bare bli skrudd. Er det noen måte de kunne bli konvertert til Google-alternativer, antar jeg ikke. på 16 59. En masse kan avhenge av arten av en buyout, noen ganger er det for lager og kontanter, noen ganger bare aksjer, eller i tilfelle av denne google-avtalen, alle kontanter. Siden denne avtalen ble brukt, vil vi diskutere hva som skjer i en kontant buyout. If aksjeprisen e går høyt nok før kjøpsdatoen for å sette deg i pengene, trekk utløseren før avregningsdatoen, i noen tilfeller kan det bli trukket for deg, se nedenfor Ellers, når kjøpet oppstår, vil du enten bli gjort eller kanskje bli justert alternativene i aksjen av selskapet som gjorde buyout ikke aktuelt i en cash buyout. Typically prisen vil nærme seg, men ikke overstige buyout prisen som tiden kommer nær buyout dato Hvis buyout prisen er over ditt valg pris, da du har noe håp om å være i pengene på et tidspunkt før buyout bare være sikker på å trene i tid. Du må sjekke utskrift på opsjonskontrakten selv for å se om det hadde noen bestemmelse som bestemmer hva som skjer i tilfelle av en buyout Det vil fortelle deg hva som skjer med dine spesielle alternativer. For eksempel Joe Taxpayer bare endret svaret sitt for å inkludere standardspråket fra CBOE på det s alternativer, som hvis jeg leser det riktig betyr at hvis du har alternativer via dem må du c heck med megleren for å se hva som skjer hvis CBOE pålegger spesielle utøvelsesavtaler i dette tilfellet. ansvaret 15. august kl. 21 51. Når utkjøpet skjer, er 30 streiken verdt 10, som det er i pengene, du få 10 1000 per kontrakt Ja, 40 streiken er ganske verdiløs, den falt faktisk i verdi i dag. Noen tilbud er formulert som et tilbud eller en intensjon, så et nytt tilbud kan komme inn. Dette ser ut til å være en ferdig avtale. Under visse uvanlige omstendigheter kan det ikke være mulig for avdekket samtaleforfattere av fysisk leveringslager og aksjeindeksopsjoner å oppnå de underliggende aksjepapirene for å oppfylle deres oppgjørsforpliktelser etter øvelsen. Dette kan for eksempel skje dersom det lykkes anbudstilbud for alle eller vesentlig alle utestående aksjer i en underliggende sikkerhet eller om handel med underliggende sikkerhet ble avstått eller suspendert. I situasjoner av denne typen kan OCC pålegge spesielle oppgjørsprosedyrer. Disse spesielle prosedyrene gjelder kun for samtaler og bare når en tilordnet forfatter ikke er i stand til å oppnå den underliggende sikkerheten, kan innebære suspensjon av oppgjørsforpliktelsen til innehaveren og forfatteren og eller fastsetting av kontantoppgjørspriser i stedet for levering av den underliggende sikkerheten. Under slike omstendigheter kan OCC også forby treningen av setter av innehavere som ikke ville kunne levere den underliggende sikkerheten på øvelsen oppgjørstidspunkt Når spesielle utøvelsesavgjørelsesprosedyrer pålegges, vil OCC kunngjøre sine Clearingmedlemmer hvordan bosetningene skal håndteres. Investorer kan få denne informasjonen fra sine meglerfirmaer. Jeg tror dette bekrefter min observasjon Glad for å diskutere om en leser føler seg ellers. 15 11 på 20 44.Browse med brev. For å tilpasse seg konkurransedyktige presser, teknologiske fremskritt og økonomiske forhold, er privateforetakene ofte tvunget til å tilpasse sin virksomhet ved å anskaffe eller samarbeide fusjonere med et annet selskap for å forbli konkurransedyktige eller bare for å utvide sin virksomhet. En privat bedrift kan også selge seg til et større offentlig selskap av samme grunner. Private selskaper kan omkonfigurere sine eiendeler, operasjoner og forhold til aksjeeierne på jakt etter høyere vekst, ny teknologi, forretningsutvidelse og større inntekter. Mergers, oppkjøp og bedriftsomstruktureringer gjør det ofte mulig for et privat selskap å utvikle en konkurranse Tidsfordel ved å øke fleksibilitet, vekst og aksjonærverdi. Vanlige MA-motiver inkluderer strategisk vekst, talentvekst acq-hire, forberedelse til en IPO eller exit, og inn i et nytt geografisk eller demografisk marked, kjøp vs build. Types of Private Company MA og lignende Transformative Transaksjoner. Utvidelse Transaksjoner. Utvidelse er en økning i størrelsen på en privatvirksomhets virksomhet på grunn av en transformativ transaksjon. Det er mange grunner til at private selskaper velger å utvide seg gjennom en utvidelsestransaksjon snarere enn naturlig organisk. Først og fremst skjer veksten mye raskere, praktisk talt over natten i noen tilfeller, mens naturlig organisk vekst tar tid ettersom salget vokser. Et privatforetak vil kanskje eliminere en konkurrent, legge inn et nytt geografisk marked, introdusere en ny produktlinje eller ta med talent - og ledelsesteamet som skyldes en utvidelse transaksjon. Utvidelse kan oppnås gjennom fusjoner, eiendomsoppkjøp, anbuds tilbud eller jo int ventures Følgende metoder kan brukes til å hjelpe et privat selskap å vokse uten å måtte opprette en helt annen forretningsmessig enhet. Merger En fusjoner mellom privatpersoner er når to eller flere private selskaper kombinerer for å danne en enkelt enhet under konsolidert ledelse og eierskap. En fusjon kan skje gjennom en sammenblanding eller absorpsjon. Sammensetning Sammenslåing er når to eller flere private selskaper inngår fusjonsavtalen for å danne en helt ny enhet. I denne typen fusjon taper begge private selskaper sin identitet og et nytt privat selskap er dannet for å administrere Konsoliderte eiendeler Amalgamering har en tendens til å oppstå når begge private selskaper er like store. Fordeling Absorption er når fusjonen skjer mellom to enheter av ulik størrelse. I så fall vil det større private selskapet absorbere den mindre. Fusjonen oppløses av mindre private selskap og plasserer alle sine eiendeler i kontroll av det større private selskapet. Absorption kan også ta en mindre pri vate selskap og gjøre det til en frittstående driftsavdeling eller datterselskap av et større privat selskap. Oppkjøp En privatmarkedsinnkjøp er når et selskap offentlig eller privat kjøper opp aksjer til et privat selskap. En oppkjøp kan også ha formen av en eiendomsoppkjøp , i stedet for å kjøpe aksjen, kjøper kjøperen helt eller delvis en del av eiendelen til et annet privat selskap. Eiendelene kan være konkrete som planter og maskiner eller immaterielle eiendeler som patenter og varemerker. Målrettet privat selskap kan da fortsette som et mindre selskap eller oppløses. Acq-hire En acq-utleie eller oppkjøp-for-utleie kan forekomme, spesielt når det private private selskapet er ganske lite eller er i oppstartsfasen. I dette tilfellet henter det overtagende selskapet rett og slett personalet til det private målrettede selskapet, og oppnår dermed talent hvis det er det viktigste aktivet og klagen. Det private private selskapet oppløses ganske enkelt og små juridiske problemer er involvert. Tender Offer Et tilbud er et tilbud fra et overtakende selskap til de generelle aksjonærene i et mål privat selskap for å kjøpe et flertall av egenkapitalen til premie til markedsverdi Tender tilbud er et forsøk på å få styringskontroll gjennom å holde flertallet av stemmeberettigede aksjer. Merk at tilbud er mindre vanlige for private selskaper enn de er for børsnoterte selskaper. Jobb Ventures Et joint venture er når to eller flere private selskaper inngår en avtale om å tildele en del ressurser til å oppnå et bestemt mål over en bestemt tidsperiode Synergier oppstår når virksomheten ses kapitalisere på felles muligheter eller annen kombinert innsats for å oppnå en større effekt enn å jobbe alene, enten det er økt inntekt eller reduserte kostnader. Kjerneforskjeller mellom fusjoner og oppkjøp. Selv om det ofte er svært likt, er fusjoner og oppkjøp to særskilte særskilte typer transaksjoner i Den reneste forstanden, en fusjon, refererer til en fusjon av likeverdige to selskaper av samme størrelse som kommer sammen, overgir sine aksjer og utsteder nye aksjer for et nytt, kombinert selskap. I en fusjon gir de sammenslåtte organisasjonene over sine aksjer og utsteder nye aksjer for et nytt, kombinert selskap. En fusjon av like er faktisk ganske sjelden siden de fleste avtaler som rapporteres som en fusjon er faktisk oppkjøp, hvor en bedrift faktisk kjøper og antar eierskap til den andre. Oppkjøp blir ofte publisert som fusjoner fordi de blir enklere for mål firma og PR lag for å svelge og antas å bidra til å fremme en mer vellykket integrasjon av bedriftene operasjoner I noen acq oppkjøp vil overtakeren opprette en fusjonssubjekt for transaksjonen En fusjonsdel er en ikke-fungerende juridisk enhet som fungerer som et investeringsselskap for overtakeren, slik at det kan fusjonere målet med fusjonssub-enheten, merking av oppkjøpet som en fusjon . Mange små private faste mål er faktisk anskaffet som et eiendomsinnkjøp i stedet for et formelt oppkjøp. En eiendoms kjøpstransaksjon kan finne sted i stedet for et oppkjøp dersom målselskapets regnskapsmessige praksis ikke overholder Sarbanes-Oxley, eller hvis overtakende firma kunne ikke ha råd til å tilbringe tiden eller ressursene som kreves for en full due diligence-prosess. Etter at eiendomsoppkjøpstransaksjonen er fullført, vil målfirmaet ofte eksistere, selv uten aktiv drift, for å kunne betale sine gjenværende regninger før oppløsning og distribusjon av gjenværende midler til aksjonærer. Typer av sammenslåinger. Horisontal fusjon En horisontal fusjon er når to private selskaper fra samme bedriftsklasse o r markedet inngår en fusjonsavtale I en horisontal fusjon vil de fusjonerte private selskapene ha nytte av stordriftsfordeler og øke total markedsandel ved å konsolidere anlegg, kombinere drift, øke arbeidskapital, redusere konkurransen eller redusere annonsekostnader etc. Vertical Merger A vertikal fusjon oppstår når to firmaer fra ulike stadier av samme virksomhetsklasse, aktivitet eller drift inngår en fusjonsavtale. Disse typer private selskaper har vanligvis kjøper-selger eller leverandørkjedeforhold før fusjonen. Generelt foretrekker private selskaper vertikale fusjoner eller fiendtlige overtakelser av andre bedrifter for å maksimere integrasjonen bakover eller fremover langs deres forsyningskjede. Det overtagende private selskapet høster fordelene med redusert beholdning og mer effektiv allokering av arbeidskapital. Konunglomeratfusjon En sammenslåing av konglomerat er når to private selskaper som opererer i ulike eller ikke-relaterte forretningsområder, går inn inn i fusjonsavtalen Firm s velger å inngå en sammenslutning av konglomerater for å dra nytte av tilgangen til større økonomiske ressurser Bedrifter, ved å utvide seg til nye markeder og ulike virksomheter, skape en mangfoldig portefølje av produkter som balanserer forretningsrisiko. Kjerneforskjeller mellom offentlig og privat M A. Both Offentlig og private selskaper engasjerer seg i MA-transaksjoner, men det er flere viktige forskjeller å merke seg mellom prosessene for hver. Disse karakteristiske forskjellene utvides under. Offentlig selskap M A. Privat selskap M A. Sarbanes-Oxley-overholdelse er bare relevant for private selskaper som har fremtidige planer om å bli offentlig eller bli ervervet av et offentlig firma. Strategiske Vs Financial Buyers. Potentielle private selskapets kjøpere og investorer faller i to hovedkategorier. Finansielle kjøpere Finansielle kjøpere inkluderer private equity-selskaper også kjent som finansielle sponsorer, venturekapitalforetak, hedgefond, familie investeringskontorer og ultra high net worth enkeltpersoner Disse firmaene og ledere er i busine ss å gjøre investeringer i private selskaper og realisere avkastning på sine investeringer Finansielle kjøpere ser etter å identifisere private selskaper med attraktive fremtidige vekstmuligheter og varige konkurransefortrinn, investere kapital i sin virksomhet og realisere avkastning på investeringen ved utgang via direkte salg eller en IPO. Strategiske kjøpere Strategiske kjøpere søker etter å drive private selskaper som tilbyr produkter eller tjenester som ligner på egne. Mål for strategiske kjøpere er ofte konkurrenter, leverandører eller kunder i det opprinnelige firmaet. Strategiske kjøpere kan også sikte på å erverve bedrifter som har operasjoner som er uavhengig av kjernevirksomhetene Et slikt oppkjøp vil bli vurdert som et forsøk på en strategisk kjøper til å diversifisere sine inntektskilder. Målet er å identifisere private selskaper hvis produkter eller tjenester kan synergistisk integrere med sine eksisterende virksomheter for å skape langsiktig aksjonærverdi. Transaksjoner. Contraksjon er reduksjonen ion i størrelsen på det private selskapet eller virksomheten på grunn av omstrukturering av virksomheten For mer informasjon om kontraktsstrukturreformering, se PrivCo s Kunnskapsbank kapittel om konkurs og omstrukturering. Spenningsavsetninger En spin-off-transaksjon er når et morselt privat selskap skiller aksjer i datterselskapet fra det opprinnelige private selskapet aksjer og fordeler disse aksjene i forhold til sine aksjonærer. I hovedsak er det dannet to separate enheter hvor aksjeeierne utstedes aksjene i det juridiske datterselskapet proporsjonalt med deres opprinnelige beholdninger i det overordnede private selskapet Begge enhetene har egen ledelse og drives individuelt etter avviklingen. Utdeling av datterselskapets aksje til aksjonærer er i form av utbytte. Dette er typisk en skattefri transaksjon for både aksjonærer og forelder. Split-Offs En splittelse er separasjonen av et datterselskap fra morselskapet ved å splitte aksjonærene til den overordnede private Selskapets aksjer fra aksjonærene i datterselskapets aksjer De fleste splittelser er skattefrie transaksjoner og brukes til å redusere et privat selskap eller forsvare seg mot en fiendtlig overtakelse. I en splittelse opprettes et nytt privat selskap for å overtage driften av en eksisterende enhet eller divisjon og noen av de andelshavere private selskapets aksjonærer vil motta aksjene i datterselskap eller i nye private selskaper i bytte for morselskapets private aksjer. Som følge heraf vil det overordnede private selskapet kunne redusere sin samlede virksomhet. Split-Ups En splittelse er når et helt firma er brutt opp i serien av spin-offs. Etter en splittring overleverer det overordnede private selskapet ikke lenger, bare de spunnede virksomhetene i det opprinnelige private selskapet overlever i en split - up-transaksjon, opprettes nye aksjeklasser for å spore driften av hvert enkelt datterselskap. De nye aksjeklassene fordeles som utbytte til nåværende aksjonærer, og deretter er morselskapet oppløst. Divestiture En avhendelse er et direkte salg av en del av morselskapet til en ekstern part i motsetning til kontanter. Selve et firma selger sliterende operasjoner som opererer med tap eller krever vedlikeholdskapital. En morselskap privat selskap kan også avhende ikke-strategisk eller ikke-vinnende bedrifter og investere inntektene fra salget i potensielt høyere avkastningsmuligheter eller utvidelse av kjernevirksomheten. Avhendelser kan også brukes til å realisere det virkelige potensialet til en overlegen eiendel, hvis ytelse ikke er riktig verdsatt av markedet. Skattegrunnlaget for eiendel beregnet for avhendelse vil bli vurdert før avgjørelse om riktig type avhendelse. Equity Carve-Out En Equity Carve-Out er et salg av en andel av egenkapital i et datterselskap til offentligheten via en børsnotering. Det overordnede private selskapet beholder majoritetsinteressen i datterselskapet, vanligvis større enn 80 Med eierskap på over 80, beholder det overordnede private selskapet fortsatt retten til å foreta spin-offs og sp avregning på skattefri basis Ved utstedelse av egenkapital opprettes en ny juridisk enhet og utsteder nye aksjer, som distribueres til eksterne investorer. Salgssalg En eiendomssalg innebærer salg av materielle eller immaterielle eiendeler i det private selskapet å generere kontanter Denne kontanter kan brukes til å utbetale utbytte, justere kapitalstrukturen eller kjøpe andre eiendeler eller investeringer. I et ekstremt tilfelle kan et salg av eiendeler være en del av en kapittel 7 likvidasjonsplan hvor et privat selskap opphører all forretningsvirksomhet og selger alle sine eiendeler Se PrivCo s Kunnskapsbank kapittel om konkurs og omstrukturering for mer informasjon om kapittel 7 likvidasjoner. Ownership Change Transactions. En eierskapskjøpstransaksjon er akkurat hva det høres ut som en transaksjon der selskapets eierskap endres, slik at firmaet gleder seg over nye eiere eller en annen sammensetning av eierandeler for sine eksisterende aksjonærer. Minority Share Sale Venture Capital Et privat selskap kan ha en endring i eierstrukturen e hvis det selger noen av sine aksjer til en ekstern investor, som for eksempel en enkelt engel eller venturekapitalfirma VC Firm Merk at i tilfelle venturekapitalavtaler skjer dette ofte i forbindelse med en endring av kontroll siden VC-firmaet vanligvis vil krever styresete, foretrukket aksje - og utbytterettigheter i tillegg til andre rettigheter og vilkår. Innledende Offentlig Offering IPO Ved å gå offentlig via en Initial Public Offering IPO, kan selskapet endre kontrollen over selskapet fra private eiere, grunnleggere eller kontrollerende familie s hendene til delvis til og med flertallet av offentlige investorer En børsintroduksjon har ofte den ekstra fordelen av å gi både ekspansjonskapital og likviditet for selskapet. Kjøpt LBO A leveraged buyout er en situasjon der en gruppe investorer vanligvis et private equity-selskap skaffer seg en kontrollere interessen for en gitt privat selskaps egenkapital ved å låne en stor del av kapitalen som er nødvendig for å finansiere transaksjonen. Den overførte private selskapets eiendeler er Brukes ofte som sikkerhet mot den lånte kapitalen. I en leveraged buyout-situasjon blir en kombinasjon av gjeldsinstrumenter fra bank - og kapitalmarkeder utplassert. Forpagtede oppkjøp bruker en høyt utnyttet kapitalstruktur hvor størstedelen av kontantstrømmen fra det overtagne private selskapet, divisjon eller datterselskap brukes til å betjene og tilbakebetale lånet Leveraged buyouts kan brukes til å øke aksjonærverdien, motvirke overtakelsestrusler eller realisere verdien av undervurderte eiendeler. Eier av aksjeeierskap ESOP En ansattaksjonsplan er en transaksjon der et privat selskap lager en skatt fradragsberettiget innskudd av kontanter eller aksjeselskap til tillit Tillitens eiendeler blir da allokert til ansatte ved bruk av aksjeopsjoner og skattes ikke før de ansatte utnytter deres opsjon. Siden opprettelsen av en ESOP konsentrerer et privat selskaps eierskap, kan de Brukes som en anti-overtakelsesforsvarsmekanisme. Løftet ESOP Selv om uvanlige, er ESOP-løftene vanligvis pleide å konsentrere eierskapet til et privat selskap inn i ansattes hender, ofte for å forsvare seg mot en eventuell overtakelse. En ESOP er en ansattes aksjeeiendomsplan hvor ansatte eier en egenkapital i det private selskapet Leveraged ESOPs er initiert ved å låne kapital for å fange en Størstedelen av egenkapitalen på en gang Denne egenkapitalen kan da overføres til en tidsperiode til de ansatte. Leverandør ESOPs endrer drastisk både kapitalstrukturen til et privat selskap ved å øke gjeldene og eierskonsentrasjonen fra den opprinnelige eiernes ledelse til de ansatte . Tilbakekjøp av aksjer Et aksjerekjøpsprogram er et tiltak som implementeres av kontantrike selskaper for å konsentrere eierskapet til det private selskapet ved å kjøpe aksjer i aksjer til en premie til markedsverdi. Private selskaper kan bruke tilbakekjøpsprogrammer for å akseptere eierskapet på øverste nivå, løft opp balansen og motvirke trusselen om overtakelse Tilbakekjøp av aksjer fører til dekr Lettet egenkapital i det private selskapet Mens det er mindre sjeldent for private selskaper enn for offentlig omsatte, kan mange private selskaper som har penger til å gjøre det, tilby et tilbud om å redusere antall aksjonærer og konsentrere eierandeler og kontroll over selskapet . Overtakelse De siste årene har det vært et høyt nivå av fiendtlige overtakelser. Overtakelser kan defineres som å skaffe seg kontroll over det private selskapet eller ledelsen ved kjøp eller børs. De fleste overtakelser har kommet i form av leveraged buyouts, proxy battles eller tvunget intern omstilling av vokale institusjonelle investorer som har som mål å maksimere aksjonærverdien til sine kunder. Fiendtlige overtakelser er relativt sjeldne for private selskaper, men kan og gjøres forekommende. Endring av bedriftsstyring uten transaksjon. Kontakter i kontroll av et privat selskap forekommer ofte som et resultat av en endring av eierskapstransaksjon se ovenfor som en MA-avtale eller en Venture Capital eller Private Equity investme nt. Endring i kontroll over et privat selskap kan imidlertid også skje uten oppkjøp eller avhendelse. Bedriftsstyring er kontrollen over ledelsen av firmaet. Ledelsesbeslutninger påvirker organisasjonsstrategi og har direkte innvirkning på ansattes oppgaver. Ved intern omstilling eller endring av kontroll , et privat selskap evaluerer sin interne prosess og ledergruppe. En endring i kontroll kan oppstå fra styresettets endringer. Etter hvert styrer selskapets styre selskapet, frivillige endringer i det private selskapets styre vil resultere i en Endring av kontroll uten fusjon, oppkjøp eller annen transformativ transaksjon Endringer i det private selskapets styre kan gjøres av ulike grunner at selskapet kan trenge ytterligere kompetanse på et bestemt område, for eksempel en direktør kan også bli tvingt fjernet av Det private selskapet på grunn av direktørens interessekonflikt, eller det private selskapets regnskapsfører kan tvinge tillegg eller fjerning av en direktør fordi regnskapsfirmaet føler at styret mangler uavhengighet fra ledelsen, trenger en revisjonsutvalg eller kompensasjonskomité å foreta uavhengige beslutninger om firmaets bøker og registre revisjonskomité eller ledelsens lønn og kompensasjon kompensasjonskomité. ledelse Endringer Via styret kan et firma ansette en ny konsernsjef, finansdirektør eller foreta andre endringer i sitt Executive Team, noe som resulterer i endring av kontroll uten MA-transaksjon. Merk at PrivCo har en lederskapskode som lar brukerne søke etter denne taggen for å målrette MA eller investerings muligheter. Generelle endringer Endring av kontroll over det private selskapet kan også skje uten en MA transaksjon på grunn av det private selskapets død. Grunnlegger og passasje av selskapet til neste generasjon. Merk at PrivCo har en generasjons Endre kode på et privat selskap når dette skjer slik at brukerne kan søke etter denne taggen for å målrette mot MA-muligheter eller jeg Nvestment opportunities. PrivCo Knowledge Bank. I april 2012 skrev jeg et blogginnlegg med tittelen De 12 viktige spørsmålene om aksjeopsjoner Det var ment å være en omfattende liste over alternativrelaterte spørsmål du må spørre når du mottar tilbud om å bli med i en privat Selskapet Basert på den utestående tilbakemeldingen jeg mottok fra leserne våre på denne og etterfølgende innlegg om alternativer, utvider jeg nå den opprinnelige innlegget litt, jeg har gjort bare litt oppdatering og utgitt to nye spørsmål og dermed den svake tittelendringen. De 14 viktige spørsmålene om Stock Options. Neste gang noen tilbyr deg 100.000 alternativer for å bli med i firmaet, ikke bli for opphisset. Over min 30 år lange karriere i Silicon Valley, jeg har sett mange ansatte faller i fellen for å fokusere på antall alternativer de ble tilbudt Hurtigdefinisjon Et aksjeopsjon er riktig, men ikke forpliktelsen, å kjøpe en andel av selskapets aksje på et tidspunkt i fremtiden til utøvelseskursen. I sannhet er rånummeret en måte som selskapene spiller på ansatte naivet Det som virkelig betyr noe, er andelen av selskapet som alternativene representerer, og hvor raskt de er. Når du mottar tilbud om å bli med i et selskap, spør disse 14 spørsmålene for å finne frem til attraktiviteten til alternativtilbudet. 1 Hvilken prosentandel av Selskapet gjør alternativene som tilbys representerer Dette er det enkleste spørsmålet. Når det gjelder opsjoner, er et større antall bedre enn et mindre antall, men prosentandel eierskap er det som virkelig betyr noe. For eksempel hvis ett selskap tilbyr 100.000 opsjoner ut av 100 millioner aksjer utestående og et annet selskap tilbyr 10.000 opsjoner ut av 1 million aksjer utestående så det andre tilbudet er 10 ganger så attraktivt Det er riktig Det mindre aksjetilbudet i dette tilfellet er mye mer attraktivt fordi hvis selskapet er anskaffet eller blir offentlig så vil du være verdt 10 ganger så mye for alle som mangler søvn eller koffein, din 1 andel av selskapet i det sistnevnte tilbyr trumps 0 1 av den tidligere.2 Er du inkludert alle aksjer i de totale aksjene som er utestående for å beregne prosentandelen over Noen selskaper forsøker å gjøre sine tilbud ser mer attraktive ut ved å beregne eierskapprosentet ditt tilbud representerer ved å bruke en mindre andelstelling enn hva de kunne For å få prosentandelen til å virke større, Selskapet kan ikke inkludere alt det burde i nevnen. Du vil forsikre deg om at selskapet bruker fullt utvannede aksjer som er utestående for å beregne prosentandelen, inkludert alle følgende aksjer Begrensede aksjeenheter. Utvalgte aksjer. Utestående utestående. Utestående aksjer gjenværende i opsjonsbasseng. Det er et stort rødt flagg hvis en potensiell arbeidsgiver ikke vant å avsløre antall utestående aksjer når du har nådd tilbudsstedet. Det er vanligvis et signal om at de har noe de prøver å skjule som jeg tviler på, er den typen bedrift du ønsker å jobbe for.3 Hva er markedsrenten for din stilling Hver jobb har en markedsrente for lønn og egenkapital Markedsratte es bestemmes vanligvis av jobbfunksjonen og ancienniteten og den potensielle arbeidsgiverens antall ansatte og plassering. Vi har bygd vår oppstartslønn for egenkapital kompensasjon for å hjelpe deg med å avgjøre hva som består av et rettferdig tilbud.4 Hvordan sammenligner ditt foreslåtte opsjonsbidrag til markedet A Selskapet har typisk en policy som plasserer opsjonsbidragene i forhold til markedsgennomsnitt. Noen selskaper betaler høyere lønn enn marked, slik at de kan tilby mindre egenkapital. Noen gjør det motsatte. Noen gir deg et valg. Likevel, desto mer vellykket er selskapet, den lavere percentilen tilbud de er vanligvis villige til å tilby. Et selskap som Dropbox eller Uber vil for eksempel tilby aksjer under 50 prosent, fordi sikkerheten i belønningen og den sannsynlige størrelsen på utfallet er så stor i form av absolutte dollar. Bare fordi du tror du er enestående, betyr ikke at din potensielle arbeidsgiver kommer til å gjøre et tilbud i 75. prosentpoenget prosentandel er mest bestemt av t han arbeidsgiver s attraktivitet Du vil ønske å vite hva din potensielle arbeidsgiver s politikk er for å evaluere tilbudet ditt i riktig sammenheng. Hvilken prosentandel av selskapet gjør alternativene som tilbys representerer Dette er det enkleste viktigste spørsmålet.5 Hva er fortjenesten tidsplan Den typiske opptjeningsplanen er over fire år med en årsklippe. Hvis du skulle forlate før klippen, får du ingenting Etter å ha klippet, vinner du straks 25 av aksjene dine, og deretter velger alternativene månedlig. Alt annet enn dette er rart. og bør føre til at du stiller spørsmål til selskapet. Noen selskaper kan be om femårsfest, men det burde gi deg en pause.6 Er det noe som skjer med mine berørte aksjer hvis jeg går før hele min opptjeningsplan er fullført? Vanligvis får du beholde alt du vester så lenge du trener innen 90 dager etter å ha forlatt bedriften. På en håndfull selskaper har selskapet rett til å kjøpe tilbake dine beregnede aksjer til utøvelseskursen hvis du l eave selskapet før en likviditetshendelse I utgangspunktet betyr dette at hvis du forlater et selskap om to eller tre år, er alternativene dine verdt ingenting, selv om noen av dem har vært Skype og dets støttespillere ble brann i fjor for en slik politikk .7 Tillater tidlig utøvelse av mine opsjoner Tillat ansatte å utøve sine opsjoner før de har opptjent kan være en skattefordel for ansatte, fordi de har mulighet til å få sine gevinster skattet til langsiktige kapitalgevinster. Denne funksjonen er vanligvis bare tilbys tidlig ansatte fordi de er de eneste som kan være til nytte.8 Er det noen akselerasjon i min bedrift hvis selskapet er oppkjøpt La oss si at du jobber hos et selskap i to år og da blir det kjøpt Du kan ha blitt med i det private selskapet fordi du ikke ville jobbe for et stort selskap. Hvis du vil, vil du sannsynligvis ha litt akselerasjon, slik at du kan forlate selskapet etter oppkjøpet. Mange selskaper tilbyr også ytterligere seks måneder med oppkjøp ved oppkjøp Hvis du blir sparket, vil du ikke tjene fengselsstraff på et selskap du ikke er komfortabel med, og selvfølgelig er et avslag ikke uvanlig etter et oppkjøp. Fra selskapets perspektiv er ulempen med å tilby akselerasjon er overtakeren sannsynligvis betale en lavere oppkjøpspris fordi det kan måtte utstedes flere alternativer for å erstatte de som går tidlig, men akselerasjon er en potensiell fordel, og det er veldig hyggelig å ha.9 Er opsjoner priset til rettferdig markedsverdi bestemt ved en uavhengig vurdering Hva er utøvelseskursen i forhold til prisen på den foretrukne aksjen som er utstedt i den siste runden? Venture capital-backed startups utstedes opsjoner til ansatte til en utøvelseskurs som er en brøkdel av det som investorene betaler hvis alternativene er priset nær verdien av den foretrukne aksjen, alternativene har mindre verdi. Når du spør dette spørsmålet, ser du etter en stor rabatt. Men en rabatt på mer enn 67 er sannsynlig å bli sett på ugunstig av IRS og kan føre til en uventet skatteforpliktelse fordi du skylder en skatt på en gevinst som oppstår ved å bli utstedt opsjoner til en utøvelseskurs under virkelig markedsverdi. Hvis det foretrukne aksjen ble utstedt, si til en verdi på 5 a aksje, og din opsjoner har en utøvelseskurs på 1 per aksje mot den virkelige markedsverdien på 2 per aksje, da vil du sannsynligvis skylde skatt på din urettferdig fordel som er forskjellen mellom 2 og 1. Kontroller at selskapet bruker fullt utvannede aksjer som er utestående for å beregne din prosent. 10 Når var den foreslåtte arbeidsgiverens siste vanlige vurdering. Bare styremedlemmer kan teknisk utstede alternativer, slik at du vanligvis ikke vil kjenne utøvelsesprisen på alternativene i tilbudsbrevet til styret ditt møter neste gang. Hvis din foreslåtte arbeidsgiver er privat da styret ditt må bestemme utøvelseskursen på alternativene dine med det som er referert til som en 409A-vurdering, navnet 409A, kommer fra den styrende delen av skattekoden Hvis det har vært lenge siden siste a ppraisal, vil selskapet måtte gjøre en annen. Sannsynligvis betyr det at treningsprisen din vil gå opp, og tilsvarende vil alternativene dine være mindre verdifulle. 409Evalueringer gjøres vanligvis hver sjette måned.11 Hva gjorde den siste runden verdien av selskapet ved Verdien forteller deg konteksten for hvor verdifulle alternativene dine kan være. Felles aksje er ikke verdt så mye som ønsket aksje til bedriften din er anskaffet eller blir offentlig, så ikke fall for en salgsstrek som fremmer verdien av de foreslåtte alternativene dine på Nylig foretrukket pris Igjen er det et stort rødt flagg dersom en potensiell arbeidsgiver ikke vil vise verdsettelsen fra finansieringen når du har nådd tilbudsstedet. Det er vanligvis et signal om at de har noe de prøver å skjule som jeg tviler på, er den typen selskap du vil jobbe for. 12. Hvor lenge vil din nåværende finansiering siste Tilleggsfinansiering betyr ytterligere fortynning Hvis en finansiering er overhengende, må du vurdere hva ditt eierskap vil bli etterfinansiering i e inkludert den nye fortynningen for å gjøre en rettferdig sammenligning med markedet. Se tilbake til spørsmål nummer én for hvorfor dette er viktig. 13 Hvor mye penger har selskapet oppvokst Dette kan virke counterintuitive, men det er mange tilfeller hvor du er verre av i en selskap som har reist mye penger vs litt Problemet er en av likviditetspreferansen Venture kapital investorer mottar alltid retten til å ringe første gang på inntektene fra salget av selskapet i et nedadgående scenario opp til beløpet de har investert i andre ord prioriterte tilgang til eventuelle inntekter økt For eksempel hvis et selskap har økt 40 millioner dollar så vil alle inntekter gå til investorene i et salg på 40 millioner eller mindre. Sikre og sammenlign dagens markedsrente for din posisjon til tilbudet ditt og , på samme måte, prøve å sammenligne eventuelle foreslåtte opsjonsbidrag til markedet også. Investerere vil kun konvertere deres foretrukne aksje til vanlig aksje når salgsverdien er lik det beløpet de investerte di Videre er eierne i dette eksemplet dersom investorer eier 50 av selskapet og har investert 40 millioner, så vunnet de ikke å konvertere til aksjer til selskapet mottar et tilbud på 80 millioner. Hvis selskapet selges for 60 millioner, vil de fortsatt få 40 millioner Men hvis selskapet selges for 90 millioner, får de 45 millioner, resten går til grunnleggerne og de ansatte. Du vil aldri bli med i et selskap som har økt mye penger og har svært lite trekkraft etter noen år fordi du ikke er sannsynlig å få noen fordel av dine opsjoner.14 Har din potensielle arbeidsgiver en politikk med hensyn til oppfølging av børskort. Som vi forklarte i The Wealthfront Equity Plan forstår opplyste selskaper at de trenger å utstede ytterligere lager til ansatte etter startdatoen for å adressere kampanjer og utrolige ytelse og som et incitament til å beholde deg når du kommer langt inn i din fortjeneste. Det er viktig å forstå under hvilke omstendigheter du kan få flere alternativer og hvordan du skal tal options after four years might compare at companies that make competing offers For more perspective on this issue we encourage you to read An Employee Perspective on Equity. Almost every issue raised in this post is equally relevant to Restricted Stock Units or RSUs RSUs differ from stock options in that with them you receive value independent of whether your employer s company value increases or not As a result employees tend to be given fewer RSU shares than they might receive in the form of stock options for the same job RSUs are most often issued in circumstances when a prospective employer has recently raised money at a huge valuation well in excess of 1 billion and it will take them a while to grow into that price In that case a stock option might not have much value because it only appreciates when and if your company s value rises. We hope you find our new and improved list helpful Please keep your feedback and questions coming and let us know if you think we missed anything. About the author. Andy Rachleff is Wealthfront s co-founder, President and Chief Executive Officer He serves as a member of the board of trustees and vice chairman of the endowment investment committee for University of Pennsylvania and as a member of the faculty at Stanford Graduate School of Business, where he teaches courses on technology entrepreneurship Prior to Wealthfront, Andy co-founded and was general partner of Benchmark Capital, where he was responsible for investing in a number of successful companies including Equinix, Juniper Networks, and Opsware He also spent ten years as a general partner with Merrill, Pickard, Anderson Eyre MPAE Andy earned his BS from University of Pennsylvania and his MBA from Stanford Graduate School of Business. Ready to invest in your future.